Belgische groei vertraagt

Bedrijven

Tijdens diezelfde periode nam het bedrijfsvertrouwen flink toe. Over alle sectoren heen benadert het sentiment stilaan weer het langetermijngemiddelde. Met name de dienstensector en de maakindustrie gingen er flink op vooruit. Handelaars tonen zich een stuk minder optimistisch, terwijl de bouwsector dan weer stabiliseert.

Die situatie wordt ook deels weerspiegeld in de prijsplannen van de bedrijven. Onderstaande grafiek toont per sector welk aandeel van de bedrijven een verhoging van zijn verkoopprijzen plant in de komende drie maanden.

Uit de grafiek blijkt dat de prijsdruk in de maakindustrie flink aan het afnemen is. Het aantal bedrijven dat van plan is prijsstijgingen door te voeren, ligt er op het laagste peil in de afgelopen twee jaar.

Ook de situatie in de bouwsector is opvallend. Daar namen de intenties tot prijsverhogingen flink af. Dat is ongetwijfeld gelinkt aan de afkoelende vastgoedmarkt. Opvallend wel dat de orderboekjes in die sector voorlopig geen dalende trend vertonen in de maandelijkse enquête van de Nationale Bank.

Binnenlandse vraag

De handel met het buitenland blijft vooralsnog wegen op de groei. De opeenvolgende loonindexaties verzwakken onze internationale competitiviteit. De komende tijd zien we de invoer dan ook sneller groeien dan de uitvoer, met een negatief saldo op de lopende rekening tot gevolg.

Het belang van de binnenlandse consumptie als groeimotor neemt daardoor enkel verder toe. Die consumptie wordt geholpen door de afnemende inflatie. Voor het komende jaar zien we de geharmoniseerde inflatie vertragen van 10,3% vorig jaar tot 3,8% dit jaar.

Recente cijfers uit de kleinhandel wijzen echter op een stilaan zorgwekkende vertraging. In volumetermen ligt de retailconsumptie op haar laagste peil sinds eind 2020.

Nowcast

De klassieke economische indicatoren tonen dus een wat gemengd beeld. Daarbovenop blijkt ook uit onze eigen bankenindex dat het activiteitenniveau in zowat alle sectoren toenam sinds de start van het jaar. Die toename kalfde de voorbije weken mogelijk wel lichtjes af. Dat brengt onze huidige nowcast op 0,3% voor Q2, een lichte groeivertraging ten opzichte van Q1.

Op basis daarvan stellen we ook onze vooruitzichten bij. Het verstrakkende monetaire beleid zal de komende tijd nog steeds wegen op de groei. We zien die dan ook verder vertragen aan het einde van dit jaar. Alles bij elkaar zien we nu een licht hogere groei dit jaar (1,0%) en een iets minder hoge volgend jaar (0,9%).