Duitsland is in slechte doen

Volgens het laatste rapport van de Bundesbank zou de Duitse economie in de eerste drie maanden van dit jaar blijven krimpen, want de onzekerheid over het regeringsbeleid heeft zijn tol geëist. Om nog maar te zwijgen van de stakingen in de transportsector en de zwakke vraag van de consumenten en de industrie. De Bundesbank zegt dat "de spanningen waarschijnlijk zullen aanhouden in het eerste kwartaal". Dat betekent volgens haar dat "de economische productie dus opnieuw licht zou kunnen dalen". De Duitse economie kromp zowel in het vierde kwartaal als over heel 2023 met 0,3%. Daardoor was ze vorig jaar de slechtst presterende grote economie ter wereld. 

Bezuinigingen in zicht

Die grote tegenslagen zorgen er ook voor dat de regering met een gat van 60 miljard euro in haar begroting zit na een uitspraak van het Grondwettelijk Hof. Dat verbood elk gebruik van financieringsvehikels die buiten de begroting vallen en die dienen om de schuldenrem van het land te omzeilen. Bezuinigingen dreigen en ondermijnen het vertrouwen: een erg deprimerende cocktail!

Ook de rest van de wereld lijkt een rol te spelen in de malaise waarin Duitsland verkeert, want de export heeft het moeilijk. Zo kampen ook de gebruikelijke belangrijkste afnemers van Duitse industriële producten met een fikse vertraging van hun activiteiten. Het zit de grootste Europese economie dus echt niet mee!

Doemdenken vermeden

Toch is er geen reden tot doemdenken, want de inflatie is afgenomen, de rente zal in 2024 onvermijdelijk dalen en de arbeidsmarkt blijft krap. Het consumentenvertrouwen zou dus opnieuw moeten toenemen gezien de verwachte loonsverhogingen. Dat zou moeten voorkomen dat het land wegzakt in een diepe recessie. Helaas is het met het ondernemersvertrouwen minder goed gesteld. Dat neemt steeds verder af door de immense uitdagingen waar de bedrijven voor staan.

Gebrek aan vertrouwen bij bedrijven

Dat kwakkelend ondernemersvertrouwen verklaart waarom de prognoses zo bescheiden zijn: de Bundesbank voorspelt een groei van slechts 0,4% dit jaar en 1% in 2025. Dat is ver verwijderd van de cijfers van de afgelopen jaren ... Het industriële economische model van Duitsland heeft geleden onder de oorlog in Oekraïne. Die maakte een einde aan goedkope energie rechtstreeks uit Rusland via gaspijplijnen. Ze zullen zichzelf dus opnieuw moeten uitvinden. Duitse bedrijven lijden trouwens ook nog steeds onder een ‘pijnlijke voorraadcorrectie’: ze produceren minder dan ze verkopen en bestellen minder bij leveranciers dan wat ze nodig hebben.

Die bedenkingen over de economische gezondheid van Duitsland zijn belangrijk voor de rest van Europa, waarvan Duitsland immers lang de locomotief was. Nu staat de locomotief stil en dat dreigt een weerslag te hebben op de buurlanden. Je hoeft alleen maar te kijken naar de recente neerwaartse bijstellingen van de groeiprognoses in landen als Frankrijk om in te schatten wat de gevolgen zijn voor 2024 en daarna. De Europese verkiezingen op 9 juni zouden wel eens een grote invloed kunnen hebben op het toekomstige beleid. De komende maanden beloven moeilijk te worden!