2023: een moeilijk jaar voor de Amerikaanse banken

De Amerikaanse banken gaan duidelijk door een moeilijke periode. Niet alleen zijn de liquiditeitskosten sterk gestegen als gevolg van het strakkere monetaire beleid van de Fed, die daarmee de inflatie draaglijker wil maken voor de bevolking. Er moet ook rekening worden gehouden met het wantrouwen van de klanten. Hun vertrouwen is afgenomen door de onverwachte tegenslagen van de te kwetsbare en slecht gecontroleerde regionale banken.

Koste wat het kost bankfaillissementen vermijden

De overheid heeft de precaire situatie goed ingezien. Joe Biden heeft de koe onmiddellijk bij de hoorns gevat. Door de banken die met een faillissement bedreigd werden te redden of door de sterkste banken te verplichten de zwakste op te kopen, wilde hij een domino-effect à la ‘Lehman Brothers’ vermijden. De centrale bank van haar kant maakte in mei gebruik van een beter dan verwacht inflatiecijfer om een pauze in haar monetaire verstrakking af te kondigen. Dat gaat de economie wat zuurstof geven.

Noodlijdend commercieel vastgoed

Dat betekent echter niet dat alle problemen achter de rug zijn. Aan de andere kant van de oceaan komen immers opnieuw donkere wolken opzetten boven de bankensector. Meer bepaald rond de toekomst van de handelsvastgoedsector. Het gaat dan over shoppingcentra, winkels, kantoorgebouwen en restaurants. Die sector is doorgaans zeer tuk op bankkredieten en de balansen van de banken zitten er vol van. Vooral dan bij de regionale banken die ongeveer 80 procent van de markt bezitten.

Sinds de coronapandemie zijn heel wat gewoonten veranderd. Twee jaar na het einde ervan zijn tal van Amerikanen nog steeds sterk gehecht aan telewerk. Dat ondermijnt de vooruitzichten van de sector. Daardoor zien de banken zich verplicht zich van een heel pakket schuldvorderingen te ontdoen, ook al betalen de debiteuren hun leningen nog steeds terug. De bezettingsgraad van kantoren die voor de pandemie ruim 98 procent bedroeg, ligt vandaag nog steeds onder 50 procent. En omdat de mensen telewerken, gaan ze ook steeds minder winkelen in de shoppingcentra in de steden en gaan ze ook minder op restaurant. De stadscentra sterven uit en moeten zichzelf opnieuw uitvinden. Dat is niet evident en neemt veel tijd in beslag!

Over de herfinancieringsmuur geraken

De toekomst voor de handelsvastgoedsector oogt somber. De komende maanden moeten heel wat leningen geherfinancierd worden tegen voorwaarden die niet te vergelijken zijn met de aanvankelijke condities, want de rentevoeten zijn meer dan verdrievoudigd. Dat is tegen eind dit jaar zo voor meer dan 450 miljard dollar aan leningen. En de komende drie jaar moet liefst 1.500 miljard dollar geherfinancierd worden. Een serieuze uitdaging!  

De banken vrezen voor steeds meer faillissementen. Want hoewel als gevolg van de subprimecrisis, het commercieel vastgoed in 2008 fors in waarde gedaald was, duurde de daaropvolgende recessie zo kort dat de prijzen snel weer de hoogte ingingen en de sector de schade kon beperken. Vandaag zal dat minder vanzelfsprekend zijn. De problemen die de sector nu ervaart, houden immers verband met de nieuwe leefgewoonten van de Amerikaanse bevolking. En die gewoonten omkeren lijkt moeilijk, toch zeker op korte termijn. Dat fenomeen zet de banken er trouwens toe aan zich van die kredieten te ontdoen vooraleer het probleemkredieten worden. En dat ondermijnt de prijzen nog meer.