Gaat de Noorse kroon stijgen?

Sinds 2 jaar reageren olie en de NOK anders dan normaal

De relatie tussen de wisselkoers van de Noorse kroon (tegenover de dollar) en de olieprijs functioneert al lange tijd vrij goed. Dat blijkt uit de hierbij gevoegde grafiek. Als de olieprijs stijgt, stijgt de NOK… en omgekeerd. Dat komt door het grote belang van de oliesector voor de Noorse economie. En er is geen enkele reden om aan te nemen dat daar op korte termijn verandering in komt.

Maar de voorbije 2 jaar steeg de prijs van ruwe olie van 28$ naar meer dan 70$ per vat: een stijging met ruim 160 procent. In diezelfde periode verloor de NOK terrein tegenover de dollar (14 procent). In normale tijden evolueren beide curves in dezelfde richting. Zo leidt een stijging van de olieprijs normaal automatisch tot een stijging van de kroon. De huidige situatie is dus volkomen nieuw en verwacht wordt dat de toestand zich de volgende maanden gaat herstellen. Maar in welke zin?

Koers van ruwe olie: duidelijke en vooral zeer verschillende wensen.

Vandaag zijn de meningen van de verschillende partijen zeer duidelijk: de Amerikaanse president wil een lage olieprijs die geen belemmering vormt voor de economie. Saudi-Arabië wil dan weer een hogere prijs per vat. Het IMF heeft trouwens zijn berekeningen onlangs herzien en schat dat Saudi-Arabië nood heeft aan een prijs van 85$ per vat om in 2019 zijn overheidsfinanciën in evenwicht te houden. Zes maanden geleden dacht het IMF nog dat een prijs van 73$ zou volstaan. U merkt het, de zaken evolueren snel en de volgende bijeenkomst van de OPEC voorzien in juni, belooft complex te worden. De VS zullen erop aandringen dat de OPEC zijn productie verhoogt om de impact van de Amerikaanse sancties tegen Iran op het olieaanbod te beperken. Andere landen die geen lid zijn van de OPEC, zoals Rusland, zullen dan weer aandringen op een productieverlaging om de prijs van ruwe olie te ondersteunen.

Waarschijnlijk gaat de NOK stijgen

Als de olieprijs de komende maanden voldoende stabiel blijft bengelen rond het huidige niveau, zou de NOK wel eens in waarde kunnen stijgen. Dat lijkt des te waarschijnlijker gezien de sterke groei van de Noorse economie (meer dan 2,5 procent) en een inflatie van meer dan 3 procent. En dat in een land waar de werkloosheidsgraad slechts 2,5 procent bedraagt!